Chicago cierra firme. El Merval sube casi 2% pero los bonos se derrumban al ritmo del aumento del riesgo país.

Chicago cierra firme. El Merval sube casi 2% pero los bonos se derrumban al ritmo del aumento del riesgo país.

Publicado el 16Sep

Chicago cierra firme. El Merval sube casi 2% pero los bonos se derrumban al ritmo del aumento del riesgo país.

por Jorge CalandriCategorías Granos

La soja cerró en alza este lunes en Argentina ya que una escalada del precio del petróleo tras un ataque contra infraestructura de producción en Arabia Saudita impulsó a otras materias primas a nivel global.

Soja avanza en principal plaza de granos de Argentina con impulso global de petróleo

La soja cerró en alza este lunes en Argentina ya que una escalada del precio del petróleo tras un ataque contra infraestructura de producción en Arabia Saudita impulsó a otras materias primas a nivel global, dijo la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).

* En la BCR, donde opera el principal mercado de granos del país sudamericano, la soja con entrega inmediata cerró a 240 dólares por tonelada, 2 dólares por encima del cierre previo.

* En el mercado de Chicago, los futuros de la soja ascendieron el lunes a sus máximos desde julio por un efecto derrame del avance del crudo, dijeron operadores.

* El peso mayorista argentino se depreció un 0,23%, a 56,26/56,28 por dólar, ante renovadas intervenciones del banco central para controlar la moneda en anticipación a las elecciones de octubre.

* Por otra parte, en Rosario, el trigo cayó a 195 dólares desde 200 dólares por tonelada en la última jornada, a la vez que el maíz se mantuvo a 130 dólares por tonelada, añadió la BCR.

Agitación política y congelamiento de precios ensombrecen a Vaca Muerta en Argentina

BUENOS AIRES, 16 sep (Reuters) – A fines de agosto, en medio de una fuerte caída del peso argentino, los proveedores mundiales del gigante petrolero YPF recibieron una sorpresa no deseada en sus correos electrónicos: un aviso de cuatro páginas informando que los contratos en dólares se pagarían a un tipo de cambio establecido, mucho más débil que el oficial.

En el documento sin fecha y sin firmar, obtenido por Reuters, YPF  fijó el tipo de cambio en 45,19 pesos por dólar durante 90 días, aproximadamente un cuarto por debajo del precio actual, diciendo que enfrentaba un desafío «sin precedentes» en medio de los límites de precios del combustible impuestos por el Gobierno y una crisis financiera en ciernes.

La medida de YPF, controlada por el Estado sacudió a los proveedores y a las empresas energéticas mundiales, y probablemente conducirá a una desaceleración de las operaciones en la gigantesca reserva de esquisto Vaca Muerta, donde las empresas extranjeras fueron atraídas por promesas de estabilidad bajo el presidente liberal pro-mercado, Mauricio Macri.

Ahora están preocupadas. Macri fue derrotado en las primarias el mes pasado por su rival peronista de izquierda Alberto Fernández, quien ahora es el favorito para ganar la elección presidencial de octubre. El país también está lidiando con recientes controles de capitales y una creciente crisis de deuda.

«Hablan acerca de cómo Vaca Muerta es la gallina de los huevos de oro. Bueno, la gallina está por morir», dijo a Reuters un alto ejecutivo de una compañía de energía que tiene contratos con YPF y que recibió la carta. Su empresa tendrá pérdidas por «millones y millones de dólares por mes», agregó.

Se cree que Vaca Muerta, que cubre un área del tamaño de Bélgica en la Patagonia argentina, contiene una de las mayores reservas mundiales de petróleo y gas no convencional. Gran parte de su extensión está sin explotar.

Martina Gallardo-Barreyro, vicepresidenta y analista de Moody’s que se especializa en petróleo y gas en América Latina, dijo que un congelamiento del precio del combustible por parte del Gobierno y el posterior cambio de divisas de YPF implicaron una desaceleración definitiva de las operaciones en Vaca Muerta, aunque el alcance total es aún desconocido.

«Los proyectos que están al límite de no ser económicamente viables serán pospuestos. Los proyectos se pospondrán para mantener efectivo. Esto es lo que sucede. Cuando no tienes una visión clara de lo que va a pasar en tus ingresos y el costo de financiación, son circunstancias muy difíciles», señaló.

Las empresas de energía de Estados Unidos involucradas en Argentina, incluidas Exxon Mobil Corp y Halliburton, no comentaron sobre el congelamiento del tipo de cambio ni confirmaron si planeaban recortar sus negocios en el país.

El presidente ejecutivo de Halliburton Co, Jeffrey Miller, a principios de septiembre citó «vientos en contra políticos y fiscales en Argentina» como una de las condiciones que restringen la mejora de las perspectivas de la compañía para este trimestre.

Por su parte, el portavoz de Chevron Corp, Ray Fohr, dijo que «un entorno empresarial estable y predecible es esencial para atraer capital de inversión en la escala necesaria para garantizar el crecimiento y la expansión de Vaca Muerta».

TURBULENCIAS FINANCIERAS

La medida de YPF se produjo después de que la moneda argentina se hundiera bruscamente luego de que Macri, que ha estado presionando para atraer inversiones energéticas al país, sufriera la derrota en las elecciones primarias.

En respuesta, el Gobierno dijo que mantendría bajos los precios del combustible para proteger a los consumidores, que ya están lidiando con una profunda recesión y una inflación que supera el 50% anual.

YPF, en una declaración a Reuters, dijo que su carta tiene como «única finalidad mantener operaciones financieramente sostenibles» mientras esté vigente el congelamiento. La firma agregó que desde entonces había ajustado la tasa a 46,69 pesos por dólar después de que Macri introdujo controles de divisas para ayudar a estabilizar el peso.

Fernández, el gran favorito para ganar las elecciones del 27 de octubre, dio señales contradictorias sobre sus intenciones para Vaca Muerta, generando temor de que podría volver a las políticas intervencionistas de su compañera de fórmula, la expresidenta Cristina Fernández de Kirchner.

«No tiene sentido tener petróleo si para sacarlo tengo que dejar que vengan multinacionales a llevárselo», dijo Fernández durante un reciente viaje a Madrid.

En una entrevista televisiva unos días después, Fernández restó importancia a sus comentarios, diciendo que no tenía problemas con las empresas multinacionales, aunque sería mejor para Argentina desarrollar sus propias tecnologías para extraer su riqueza.

A fines de agosto Fernández se reunió con mineros y les dijo que su equipo había estado trabajando en un plan para crear un marco legal que brinde certeza para las inversiones en Vaca Muerta y el sector minero de litio del país.

Kezia McKeague, directora de consultores McLarty Associates en Washington, que asesora a las empresas estadounidenses que invierten en el sector energético de Argentina, fue más positiva con respecto al candidato peronista moderado.

«A pesar de algunas señales encontradas, Alberto Fernández y sus asesores han dejado en claro que la inversión privada es esencial para desarrollar las reservas no convencionales de Argentina», dijo McKeague. «Y para traer los dólares necesarios a la economía».

Argentina otorga subsidio a petroleras tras congelamiento de precios

BUENOS AIRES, 16 sep (Reuters) – Argentina otorgó el lunes un subsidio a empresas petroleras y a las provincias productoras para compensarlas por el congelamiento de los precios de los combustibles dispuesto por el Gobierno, aunque la decisión oficial fue considerada insuficiente por fuentes del sector.

El Gobierno dispuso un subsidio de 116,10 pesos (2,06 dólares) por barril de petróleo entregado al mercado durante septiembre, de los que el 88% irá a las empresas productoras y el 12% a las provincias que otorgaron las concesiones, según una resolución publicada el lunes en el boletín oficial.

La fuerte devaluación de la moneda tras la dura derrota del presidente Mauricio Macri en las elecciones primarias de agosto llevó a su Gobierno a congelar los precios de los combustibles por 90 días para evitar una aceleración de la inflación.

«Para sostener el nivel de actividad y empleo y proteger al consumidor durante este período excepcional, corresponde atenuar el impacto que las medidas establecidas por el decreto (…) generaron en las empresas productoras de petróleo así como en las empresas productoras de biocombustibles», sostuvo la Secretaría de Energía en la resolución.

Fuentes del sector dijeron a Reuters que la medida es insuficiente dado que, aún con el subsidio, el valor del barril está lejos del precio internacional, sobre todo después del aumento registrado el lunes tras el ataque en Arabia Saudita.

Los precios subieron hasta casi 20% y el Brent marcó su mayor alza porcentual intradía desde la Guerra del Golfo, en 1991, después de un ataque de yemeníes hutíes a las instalaciones de procesamiento de Arabia Saudita el fin de semana que paralizó la mitad de la producción del reino.

MERCADOS ARGENTINOS-¿Qué dicen los analistas? Semana del 16 al 20 de septiembre

BUENOS AIRES, 16 sep (Reuters) – Analistas opinan sobre la economía de Argentina en un momento de alta tensión política y financiera tras la derrota del oficialismo en las primarias de agosto, la reprogramación de vencimientos de bonos y la aplicación de restricciones para frenar la caída de reservas del banco central.

* «El sorpresivo triunfo por un elevado margen del binomio Fernández en la primaria para presidente, candidato del partido opositor ‘Frente de Todos’, puso a los inversores en modo pánico, generando una destrucción de valor (en los activos domésticos y en la moneda soberana) pocas veces vista en la historia moderna mundial», remarcó la correduría Allaria Ledesma y Compañía.

* El exsecretario de Finanzas de la nación, Adrián Cosentino, advirtió que «no hay sustentabilidad de deuda posible sin condiciones macro que permitan alcanzar un sendero de crecimiento sostenido» y que «el estancamiento, de una u otra forma, complica la salud fiscal y agrava los desequilibrios existentes, afectando indefectiblemente la dinámica de endeudamiento y la capacidad de pago», a la vez que evaluó que la política enfrenta «un desafío supremo y una oportunidad trascendental si encara el camino correcto».

* «El nuevo escenario presenta gran incertidumbre respecto a los tres actores principales: (el candidato opositor) Alberto Fernández, el FMI, y los bonistas privados. La principal duda respecto a Fernández es qué clase de político será, con un amplio espectro de posibilidades que va desde (la exmandataria) Cristina (de) Kirchner a (el presidente) Mauricio Macri», dijo la correduría Balanz.

* «El salario real de los trabajadores formales cayó 12% a lo largo de 2018. Esta dinámica respondió a una aceleración inflacionaria imprevista al momento del cierre de las paritarias. Durante el segundo trimestre, se estimaba una suba de precios cercana a 25% para el año, sirviendo de guía para los acuerdos salariales», reportó la consultora Ecolatina.

Sostuvo que «sin embargo, por las sucesivas disparadas del dólar la misma acumuló casi 50% en el total anual. Por su parte, la pérdida de los trabajadores informales, sin negociaciones colectivas, fue aún mayor -14%-«.

* «El FMI no gira más fondos hasta luego de la (elección) presidencial. El incumplimiento del Gobierno a pautas que en su momento impuso el Fondo es el detonante, además de una estrategia para tratar de condicionar a Alberto Fernández como presidente», dijo Gabriel Monzón, economista, secretario técnico de la Confederación Parlamentaria de las Américas y titular de Grupo Latina Consultores.

* Pasó la quinta semana «desde las PASO (primarias) que sumergieron a los inversores en un mercado realmente complejo con reperfilamientos, control de cambios, probabilidades crecientes de default y dejaron –a pesar de la recuperación reciente- fuertes caídas en las carteras (de activos). Esto incluso cuando aún falta más de un mes para las elecciones nacionales que terminarían confirmando quien Gobierne desde el 10 de diciembre», dijo Portfolio Personal Inversiones (PPI).

Agregó, en otro concepto, que «de corto plazo los niveles de 30.000/31.000 puntos (del índice bursátil Merval <.MERV>) se vuelven como una zona clave a superar, para continuar con la recuperación», y añadió que «cualquier corrección, y para ser un buen dato, debería contenerse en principio a 26.900-27.000 puntos de piso más cercano».

* Roberto Drimer, socio de la consultora VaTnet, remarcó «como indicador de la grave recesión, la capacidad instalada de la industria retrocedió al 58,7%, un guarismo similar al de la gran crisis (argentina) del 2002. Para peor, una industria de industrias como la automotriz registra un uso mínimo de sólo el 30%».

* «La incertidumbre política, económica y social ha interrumpido el rebote técnico que venían ensayando los activos domésticos, tras haber sufrido un fuerte castigo post PASO, y así es que los inversores vuelven a acentuar la cautela ante el complejo escenario local», indicó Gustavo Ber, economista titular de la consultora Estudio Ber.

* «El próximo presidente se encuentra ante el desafío de construir un plan económico. Fernández ya les pidió a economistas de diversas raigambres que vayan pensando uno. Muchos de los planes de estabilización aplicados en el pasado se caracterizaron por ser un «collage» de propuestas que por razones obvias terminaron mal. Se optó por aplicar recetas heterodoxas junto con medidas que alentaban la ‘lluvia de inversiones'», resumió la consultora Delphos Investment.

«Los planes económicos de este estilo se repiten en la historia argentina y siempre fracasaron, aunque hay que reconocer que en el corto plazo generalmente trajeron alivio. ¿Una vez más vamos por el mismo camino?. Para conocer la respuesta deberemos esperar a que el nuevo presidente de a conocer los integrantes de su gabinete y los planes de acción», acotó.

* «El riesgo de hiperinflación (está) cada vez más cerca», tras el dato oficial del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto con un acumulado del 54,5% en 12 meses a agosto, según un informe de la consultora Economía & Regiones.


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