Cedears: cuáles serán los sectores que más se verán beneficiados en los próximos meses

Cedears: cuáles serán los sectores que más se verán beneficiados en los próximos meses

Publicado el 21Nov

Cedears: cuáles serán los sectores que más se verán beneficiados en los próximos meses

por Jorge CalandriCategorías Valores Negociables

Por Solane Rial. Ambito Financiero. Los Certificados de Depósito Argentinos se convirtieron, en los últimos tiempos, en la opción más elegida por los inversores del mercado local en lo que se refiere a renta variable que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Según datos del Instituto Argentino de Mercado de Capitales, el volumen operado en las últimas 40 ruedas ocupa el 65% de lo operado en renta variable y, en cuanto al promedio de los montos de los últimos dos meses, asciende a $3.400 millones por día.

Es por eso que Ámbito se propuso analizar qué sectores serán los más beneficiados en los próximos meses y qué oportunidades de inversión ven los especialistas en el mercado bursátil. Mauro Mazza, Research de Bull Market, aseguró que “la recomendación está focalizada en dos sectores y una variable argentina de ajuste. Petróleo y metales, y el dólar cable. Vemos posibles un shock petrolero hasta 100 dólares por el fenómeno del vórtice polar en América del Norte. Cómo está el mercado de gas bajo stress esto favorece una suba en el petróleo que hace de sustituto del gas”.

¿Qué compañías se verían beneficiadas? Según Massa “empresas de clase como XOM (ExxonMobil), CVX (Chevron Corporation) y en menor medida Total”. Luego en metales, el especialista, ve a la plata y el oro como activos que crecerán. “La Fed está perdiendo lentamente el control de la política monetaria y el riesgo de que Powell sea reemplazado favorece una estrategia en el oro. Empresas como Barrick Gold y Pan America Silver son las ganadoras. Tickets GOLD y PAAS. Luego el cable creemos que será clave de acá a enero. Vemos una corrida cambiaria producto de los pedidos del FMI para no intervenir el financiero y sobre todo el shock de 500 mil millones que emitirá el BCRA de acá a fin de año. Este combo es nuestro ganador en Cedears”.

Por su parte, Lucas Caldi, Team Leader of Research on Capital Markets en PPI, explicó que “estamos recomendando el armado de paquetes de Cedears que tengan una correlación alta con índices bursátiles del exterior. Por ejemplo, a través de la compra de sólo 6 instrumentos como JNJ (Johnson & Johnson), JPM (JPMorgan), AAPL (Apple), GOOGL (Google), UNH (UnitedHealth) y XOM (ExxonMobil) en las ponderaciones adecuadas, es posible replicar la evolución del S&P 500, logrando un coeficiente de correlación de 0,94. A la vez, a través de la adquisición de BBD (Banco Bradesco), GGB (Gerdau), PBR (Petrobras), VALE (Vale), ABEV (AmBev) e ITUB (Banco Itaú) se puede armar una cartera que permita seguir muy de cerca la evolución del EWZ”.

Más allá de replicar índices extranjeros, Caldi sostiene que se pueden armar otras estrategias de cara al 2022. “Uno de los sectores más atractivos será el financiero favorecido por un entorno de mayor inflación mundial, con el respectivo impacto en las tasas de interés y el crecimiento económico en términos nominales. Por ello nos gustan Cedears como JPM (JP Morgan) y V (Visa). Además, vemos atractivo XOM (ExxonMobil) ante la expectativa del mantenimiento de precios altos del crudo a nivel internacional. Por último, somos cauteloso con los sectores tecnológicos por su sensibilidad a la suba de la tasa de interés, aunque siempre es recomendable mantener cierta exposición en papeles como Apple, Microsoft, Amazon o Google que podrían funcionar como cobertura en caso de una marcada desaceleración del crecimiento económico que obligue a mantener por más tiempo la política laxa de la Fed”.

Cabe remarcar que los Cedears tuvieron alzas durante este año que llegaron hasta el 80%. Según datos de PPI, Nvidia creció un 234%, y Google subió 152%. Por su parte, Wells Fargo ascendió 151%, ExxonMobil 131% y Tesla 129%. “La cotización de los Cedears se encuentra atada tanto a la cotización de los activos subyacentes (acciones de empresas no argentinas) como a la evolución del dólar libre (contado con liquidación). Esto los convierte en vehículos muy atractivos para dolarizar carteras locales y diversificar el riesgo Argentina”, agregó Caldi.

Paulino Seoane de Head of Investment Ideas, aseguró en diálogo con Ámbito, que “nuestras recomendaciones de este mes son Microsoft y Mcdonald’s. Microsoft vuelve a sorprender por undécima vez consecutiva con un balance muy bueno tanto en facturación como en ganancias, todas sus líneas de negocios están creciendo a dos dígitos o más, su principal línea de negocios es Azure y entendemos va a ser uno de los protagonistas también en el desarrollo de lo que se denomina el Metaverse que es lo que viene para el año que viene donde hay compañías muy grandes como Facebook” por su parte, Mc Donalds, “sufrió mucho durante la pandemia por los cierres y ahora está recuperándose muy fuerte volviendo al nivel de facturación previo a la pandemia. El crecimiento es muy fuerte en Europa, espera que sigan creciendo hacia adelante y hay todo una serie de analistas que mejoraron su pronósticos de ganancias hacia adelante, esto influye muy positivamente en la cotización”.

Seoane también describió el panorama internacional. “Luego de que haya concluído el tercer trimestre en EEUU de Earnings Season, los reportes de balances fueron muy buenos donde la mayoría de las compañías sorprendieron positivamente en cuanto a facturación y ganancias. Esto le da un gran impulso al mercado para seguir subiendo. Sumado a esta noticia, históricamente los últimos 3 meses del año son los más fuertes para el mercado americano donde registra la mayor suba desde octubre hasta inclusive mediados de enero”, dijo.

Asimismo se refirió a la cotización del dólar Contado con Liquidación. “Este panorama en EE.UU. se refleja en los Cedears ya que copian a estas acciones, pero hay que estar muy atentos a lo que ocurre con la cotización del dólar que es una de las variables que regula la cotización local del Cedear. El CCL descomprimió un poco de los valores máximos que tuvo, pero las próximas semanas van a ser cruciales para definir el rumbo económico, así que hay que estar muy atentos” cerró el integrante de Head of Investment Ideas.


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