Mercados 16 MAYO 2022

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Mercados 16 MAYO 2022

Publicado el 16May

Comentario Cierre Chicago
– El trigo inicia la semana con subas que no se veían desde el inicio de la crisis ruso-ucraniana. Sorpresivamente, la India cerró sus exportaciones de trigo, que se consideraban un importante alivio en el marco del conflicto en la región del Mar Negro. De esta manera, el trigo llegó a su máxima variación diaria. Este inesperado cierre deja 1,8 Mt de trigo varados en puertos de la India, sin posibilidad de ser embarcados.
– Los futuros de maíz se contagian de las subas del trigo y cierran el lunes con ganancias. Al cierre exportador de la India se le suma el lento avance de siembra del grano amarillo en los Estados Unidos, lo que complicaría aún más los rindes.
– Los contratos de soja terminan el lunes con ganancias, apuntaladas por la fortaleza del trigo y el maíz, además de su ritmo de siembra por debajo de años anteriores. No obstante, a las optimistas perspectivas de crush de soja en los Estados Unidos se le opuso un informe de NOPA que mostró el menor nivel de procesamiento en siete meses, lo que limita sustantivamente las ganancias.

Noticias económicas
– El mercado vivió un día de tensión este lunes debido a que los bonos argentinos en dólares operan con bajas generalizadas de hasta el -1,6%. Este valor negativo corresponde al Global 2046, que es seguido del Bonar 2038 (-0,5%) y el Global 2030 (-0,5%). La única suba pertenece al Bonar 2041 (0,1%).
Debido a esto, el riesgo país sube 1,4% a 1920 puntos, nuevo máximo desde principios de marzo (8 de marzo 1.979 puntos).
– Por otra parte, las acciones argentinas suben este lunes hasta 5% en Wall Street con fuertes alzas de Cresud (5,5%) y Bioceres (6%), vinculadas a commodities agrícolas luego de que los precios internacionales del trigo pegaran un salto. India prohibió las exportaciones del grano para contrarrestar la inflación en alimentos, lo que amenazó con reducir aún más la oferta mundial del cereal en medio de los efectos de la guerra con Ucrania.
– Un par de funcionarios que compartieron el viaje a Europa con Alberto Fernández lo escucharon decir varias veces que «se vienen dos meses críticos» para la economía. No hablaba de la inflación ni de la actividad o el consumo. Se refería concretamente a que las reservas del Banco Central están registrando un crecimiento marginal.
En el gabinete económico es inocultable la preocupación por los dólares que captura la autoridad monetaria, que está por debajo de las previsiones de los funcionarios. Todo a pesar de la liquidación récord de las cerealeras exportadoras por la venta de los productores.

Noticias Ganaderas
– China: En abril, las importaciones de carnes totalizaron 592.000 toneladas, un 35,7% menos que el mismo mes del año anterior, según datos de aduanas. Entre las razones que explican la baja se encuentran el aumento en la producción nacional de carne de cerdo como así también las complicaciones logísticas en el puerto de Shanghai provocadas por las medidas de aislamiento impuestas por el gobierno para impedir el avance del Covid. Durante los primeros cuatro meses del año las importaciones de todas las carnes cayeron 36% respecto al año anterior a 2,26 millones de toneladas totales.
– Argentina: Luego de un primer bimestre con fuerte caída en el nivel de faena, marzo y abril parecen estar encontrando un piso que tiende a estabilizarse en torno a los mínimos registrados en el año pasado.
De acuerdo a los datos proporcionados por la Dirección Nacional de Control Comercial Agropecuario (DNCCA), durante el mes de abril fueron faenados 1.041.000 bovino, un 9% (100 mil animales) menos que en marzo y un 5% por debajo de abril del año pasado.


Mercados 13 MAYO 2022

Publicado el 13May

Comentario cierre Trigo Chicago y Kansas
– Los futuros de trigo rojo duro de invierno del mercado de Kansas extendieron sus ganancias el viernes, un día después de que el Departamento de Agricultura de EE. UU. emitiera una estimación de producción inferior a la esperada para la cosecha.
– El trigo blando rojo de invierno que cotiza en Chicago, operó sin cambios para cerrar en 428.88 dólares la tonelada después de alcanzar su precio más alto desde el 8 de marzo.
– El trigo duro de invierno de julio que opera en el mercado Kansas terminó con una suba de 5.24 dólares la tonelada y estableció un contrato máximo.
– Los futuros de trigo de Euronext extendieron un repunte para establecer nuevos máximos contractuales, ya que los pronósticos de suministro de EE. UU. inferiores a lo esperado y las preocupaciones sobre la sequía en Francia mantuvieron la atención en la disponibilidad global más estricta.
– El USDA, en un informe del jueves, fijó las existencias mundiales finales de 2022/23 en 267 millones de toneladas, que sería el nivel más bajo en seis años, dijo el USDA.
– El USDA también proyectó una producción de trigo duro rojo de invierno de EE. UU. en 590 millones de bushels, por debajo de las estimaciones de los analistas de 685 millones.
– Los analistas dijeron que el clima cálido y seco podría continuar reduciendo el tamaño de la cosecha de trigo rojo duro de invierno, mientras que las lluvias están retrasando las siembras de trigo de primavera en las llanuras del norte de EE. UU.
– El USDA debe publicar una actualización semanal sobre el progreso de la plantación el lunes.

Comentario cierre Maíz Chicago
– Los futuros de maíz de la Bolsa de Chicago terminaron más débiles el viernes debido a la toma de ganancias y al clima favorable para la siembra en Estados Unidos, dijeron analistas.
– El clima cálido en el cinturón de maíz central y oriental favorece la siembra en áreas donde los campos se han secado lo suficiente como para avanzar en la siembra, dijo el Departamento de Agricultura de EE. UU. en un informe meteorológico diario.
– Se espera que el USDA emita una actualización semanal sobre las plantaciones de cultivos el lunes.
– Los futuros de granos subieron ayer jueves después de que el USDA dijera en un informe mensual que se espera que los suministros de maíz y trigo de Estados Unidos caigan el próximo año. Las caídas ajustarían aún más los balances mundiales de cereales tras la escasez de cosechas y la invasión de Ucrania por parte de Rusia.

Comentario cierre Soja Chicago
– Los futuros de soja de la Bolsa de Comercio de Chicago cerraron al alza el viernes ante la esperanza de una mayor demanda de exportaciones de Estados Unidos, dijeron analistas.
– Los futuros de soja de julio de CBOT terminaron con una ganancia de 11.94 dólares por tonelada cotizando en usd 304.88.
– El aceite de soja de julio de CBOT terminó ganando usd 26.46, mientras que los futuros de harina de soja de julio de CBOT aumentaron $15.65 para terminar en usd 451.96 por tonelada.
– Las esperanzas de un aumento de las ventas de soja de EE. UU. a China, el mayor importador mundial de semillas oleaginosas, ayudaron a impulsar las ganancias. El Departamento de Agricultura de EE. UU. confirmó que los exportadores vendieron 132.000 toneladas de soja de cosecha vieja de EE. UU. a China.
– China venderá 500.000 toneladas de soja importada de las reservas estatales el 20 de mayo, dijo el centro nacional de comercio de granos. El país ha estado liberando soja de sus reservas en subastas semanales en un esfuerzo por aumentar la oferta en el mercado interno y enfriar los precios.
– Las ganancias en el petróleo crudo y las acciones ayudaron a respaldar la soja CBOT.

Noticias
– El BCRA no frena la «impresora» de pesos, se aleja la meta monetaria del FMI y crecen las alarmas por la inflación. l Banco Central siguió en mayo dándole a la máquina de emitir pesos para asistir al Tesoro, una señal que algunos analistas consideran «indeseable» en momentos de inflación elevada con un costo de vida que en abril se ubicó en 6% y llega 58% interanual la más alta en 30 años, dado que no ayuda a anclar expectativas, y arroja más dudas sobre el cumplimiento de la meta monetaria acordada con el FMI que lucía hasta hace poco como la más viable.
– La entidad monetaria volvió a encender la maquinita a fines de abril, luego de tres meses de mantenerla inactiva, tras el traspié que sufrió el Tesoro Nacional que no logró renovar el 100% de los vencimientos del mes.
– El gasto real crece 15% en lo que va del año y se complica la meta fiscal acordada con el Fondo. En el primer cuatrimestre, el gasto público creció casi 13 puntos porcentuales más que los ingresos, en términos reales, según un informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC). Los subsidios y las erogaciones en jubilaciones y salarios presionan sobre el cumplimiento de la meta fiscal acordada con el FMI, aunque el Gobierno repite que podrá reducir el déficit a 2,5% del PBI.
– El ministro de Salud porteño, Fernán Quirós, se refirió hoy al aumento de casos de COVID en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y dijo que todavía hay por delante una nueva ola pandémica y que ya se están registrando los primeros indicios de su comienzo. El reporte semanal del último domingo advirtió sobre la duplicación de la cantidad de positivos en la última semana, con 17.646 casos confirmados y 176 fallecidos.


Mercados 12 MAYO 2022

Publicado el 12May

Comentario Chicago BCR
– El trigo cierra una nueva jornada con ganancias, la tercera al hilo. Con la peor condición de cultivo en más de tres décadas, el WASDE publicado hoy mostró una recorte de cosecha de trigo de invierno de más de 21% respecto a la estimación anterior. La sequía habría afectado ya a más del 69% de las áreas con trigo de inverno en Estados Unidos. Una menor cosecha estadounidense pone más presión sobre los precios trigueros en un complejo contexto global.
– Los futuros de maíz concluyen este jueves de WASDE con subas. El USDA recortó con fuerza su estimación de exportaciones de maíz de Ucrania, cuarto exportador global de maíz. De 23 Mt en la campaña 2021/22, para el año comercial venidero se esperan 9 Mt de maíz desde este país atravesado por el conflicto militar.
– La soja termina una nueva jornada en terreno positivo. La demanda de poroto de soja en la campaña venidera en los Estados Unidos espera persistir muy elevada, lo que sigue poniendo presión al abastecimiento para exportación, biodiesel y procesamiento, apuntalando los precios. No obstante, de cualquier manera se espera un récord productivo para el poroto en Estados Unidos, lo que limita las alzas y lleva a pérdidas a los productos industriales del Complejo Soja.

– Reuters. Argentina anunció este jueves la autorización de la comercialización dentro del país de la variedad de trigo HB4 GMO desarrollada por Bioceres BIOX.BA, ya que los agricultores argentinos están a punto de comenzar a sembrar trigo para la temporada 2022/23.
– La medida convertirá a Argentina en el primer país donde los agricultores podrán sembrar trigo transgénico, que en el caso del HB4 de Bioeceres es más tolerante a la escasez de agua y resistente al herbicida glufosinato de amonio.
– Argentina, uno de los mayores exportadores de trigo del mundo, fue el primer país en aprobar el trigo transgénico en 2020, seguido de Brasil en 2021, quien dio luz verde a la harina elaborada con el nuevo trigo, tendencia que podría continuar si la oferta mundial aumenta, ahora limitada por la invasión rusa de Ucrania.
– Se espera que la próxima cosecha de trigo 2022/23 del país produzca 19 millones de toneladas, según la Bolsa de Cereales de Rosario.
– INDEAR, que pertenece al Grupo Bioceres, está autorizada para comercializar la semilla y los productos y subproductos derivados del denominado trigo IND-ØØ412-7, informó el Ministerio de Agricultura en el comunicado.
– Pero la liberación de trigo transgénico en Argentina genera preocupación entre los exportadores de granos, quienes temen que muchos clientes dejen de importar el grano argentino, ya que la gran mayoría de los países del mundo aún no han autorizado el trigo transgénico o sus derivados.
– «Esta regulación genera un riesgo comercial enorme», dijo la Cámara de Exportadores de Granos y Oleaginosas de Argentina en su cuenta de Twitter, y agregó que «las consecuencias económicas de eventuales pérdidas en el mercado recaerán sobre el ministerio y la empresa desarrolladora».

– Hay un 58% de posibilidades de que las condiciones de La Niña prevalezcan durante el verano del hemisferio norte, dijo el jueves un meteorólogo del gobierno de Estados Unidos.
– Las temperaturas de la superficie del mar por debajo del promedio persistieron durante abril en la mayor parte del Océano Pacífico ecuatorial central y oriental, dijo el CPC.
– Las probabilidades de que el patrón climático persista aumentan ligeramente durante el otoño y principios del invierno de 2022, en alrededor del 61%, agregó.

Noticias Económicas
Internacionales
– A raíz de la inflación que generó la emisión extra de dinero que necesitaron los distintos Estados para hacer frente a la pandemia del Covid-19 y la suba del precio de la energía y los alimentos a raíz de la guerra entre Rusia y Ucrania, la mayoría de los bancos centrales tuvieron que retocar al alza sus tasas de política monetaria en el último año, pero la autoridad monetaria europea, el BCE, no lo había hecho y se supo que a partir de julio próximo tomará acciones en ese sentido.
Recordemos que el Banco Central de Inglaterra elevó su tasa la semana pasada, la Reserva Federal Estadounidense (FED) también la ajustó hace unos pocos días y la ubicó en un rango de 0,75% a 1% y prevé una nueva suba en breve. También el Banco Central de Brasil realizó cambios en este sentido recientemente y, ahora le tocaría el turno al Banco Central Europeo, que tomará una decisión en este sentido por primera desde 2011.
La decisión se confirmaría tras la reunión prevista para el 21 de julio en Frankfurt, Alemania en un contexto en el que se registró una inflación récord de 7,5% anual en abril y luego de siete meses consecutivos en los que el índice se mantuvo por encima del 4%.
Nacionales
– El Gobierno anunció que cumplió con las metas acordadas con el FMI para el primer trimestre del año. Sin embargo, tuvo que recurrir a contabilidad creativa para poder llegar a la meta fiscal. Y a pesar de la liquidación récord de divisas del complejo agroexportador, el BCRA apenas logró comprar unos pocos millones de dólares en lo que va del año.
La emisión de deuda en el mercado local por encima del valor nominal de cada título es contabilizada como ingreso fiscal «arriba de la línea». En verdad, eso es mayor colocación de deuda. Lo que hace la contabilidad creativa es reducir artificialmente el déficit primario hoy y aumentar los pagos de intereses que se registrarán en el futuro. En los hechos, hubo un déficit fiscal 40% superior a la meta acordada con el FMI, pero que al menos se financió con deuda (y no con emisión).
– El aumento en el desequilibrio fiscal se explica por el incremento notable del gasto público (11% real interanual en el trimestre, 19% en marzo). Si bien los mayores subsidios al sector privado explican buena parte del aumento, todos los grandes rubros de gasto muestran incrementos. Debe recordarse que el acuerdo con el FMI preveía reducciones en las transferencias corrientes a provincias (aumentaron 10% real en el primer trimestre) y en las transferencias a empresas públicas, que también aumentaron.


Mercados 11 MAYO 2022

Publicado el 11May

Comentario Chicago MCH
– Los futuros de trigo de EE. UU. se fortalecieron el miércoles en medio de preocupaciones sobre el mal clima mundial que amenaza los cultivos, dijeron los comerciantes.
– Los comerciantes esperan que el Departamento de Agricultura de EE. UU. (USDA, por sus siglas en inglés) emita el informe mensual de producción global el jueves, que incluirá también las primeras estimaciones oficiales de oferta y demanda de EEUU para el nuevo año de cosecha, 2022/23.
– Los analistas dijeron que siguen preocupados por las condiciones cálidas y secas que dañan el trigo en las llanuras occidentales de EE. UU., a pesar de las recientes lluvias beneficiosas.
– Los futuros de trigo de Euronext se acercaron a los máximos del contrato, respaldados por el clima adverso para los cultivos en países exportadores como Francia y la nueva demanda de importación, incluida una compra informada por Argelia.
– FranceAgriMer rebajó su pronóstico para las exportaciones de trigo blando francés fuera de la Unión Europea
– La guerra en Ucrania ha aumentado las preocupaciones sobre el suministro de granos, ya que los combates han interrumpido los envíos desde el Mar Negro, un importante proveedor de maíz y trigo.
– «En su mayor parte, el comercio espera ver existencias ajustadas para usar números generales para el año comercial 2022/23», dijo Karl Setzer, analista de riesgo de productos básicos de AgriVisor.
– Se espera que el USDA fije las existencias finales de maíz de EE. UU. 2021/22 en 1.412 millones de bushels, por debajo de los 1.440 millones de bushels en abril, según una encuesta de analistas de Reuters. Estiman que las existencias de 2022/23 son aún más bajas en 1.352 millones de bushels.

– El bitcóin cayó este miércoles por debajo de los u$s 30.000 por primera vez en 10 meses, en un contexto en el que las criptodivisas en general han perdido casi u$s 800.000 millones de su valor de mercado en el último mes. Esto es así porque los inversores están preocupados por el endurecimiento de la política monetaria, tras la última suba de las tasas de interés en Estados Unidos.
– Al mismo tiempo que se realizaba la segunda de las audiencias públicas de esta semana previas a un aumento de las tarifas de energía, dos funcionarios del kirchnerismo ligados al área recorrían una obra de la empresa Albanesi en la central termoeléctrica de Ezeiza. El kirchnerismo asegura que «nadie va a trabar nada». Es que el sector privado y toda la política están analizando qué pasa si los entes reguladores de la luz y el gas, a cargo de funcionarios ligados a Cristina y Máximo Kirchner, no firman los traslados a tarifas de los nuevos precios estacionales de la energía con eliminación parcial de los subsidios económicos. Esa misma pregunta le hicieron al presidente Fernández en Alemania y desde allí lanzó el misil.


Mercados 10 MAYO 2022

Publicado el 10May

Comentario cierre Chicago
– El trigo culmina la jornada con ganancias. Si bien las recientes lluvias ocurridas en algunas zonas de las Planicies estadounidenses podrían mejorar levemente la condicion de los cultivos (en este sentido, el USDA informó ayer que los lotes en condiciones Buenas+Excelentes alcanzan el 29%, mejorando en 2 p.p. respecto de la semana anterior), persiste el temor de que el agua haya llegado demasiado tarde y el rinde se vea afectado, lo cual da sostén a los precios.
– Los futuros de maíz concluyen la rueda con ganancias apuntalados por las preocupaciones acerca del lento avance de las siembras. Según reportó el USDA, se lleva implantado el 22% de los lotes, 3 p.p. por debajo de lo estimado por los operadores y muy por detrás del 50% que se llevaba sembrado a esta altura del año pasado. Por otra parte, los operadores comienzan a hacer foco en la publicación del WASDE el próximo jueves, en la que se incluirán las primeras proyecciones para la campaña 2022/23 a nivel mundial.
– La soja también culmina la sesión con subas impulsada por el lento avance de las siembras en Estados Unidos, recuperándose así de los mínimos en varias semanas alcanzados en la jornada de ayer. Según el USDA se lleva implantado el 12% del área objetivo, por debajo del 16% estimado en promedio por los operadores y considerablemente por detrás del 39% del año pasado.

La suba de tasas en EEUU golpea las acciones
– Si bien la suba de tasas de la Fed y de los bonos del Tesoro americano golpea a todas las acciones, las tecnológicas deben ser divididas en dos grandes grupos. Las «big tech» y el resto de las acciones. Al hablar de «big tech», se hace referencia a acciones como Apple, Google, Microsoft, Facebook o Amazon, las cuales en el largo plazo tienden a ser menos volátiles, con un negocio mucho más establecido, maduro y firme.
– Luego se encuentra el resto de las acciones tecnológicas (con distintos market cap), las cuales suelen tener un nivel de volatilidad mayor y con negocios en distintas etapas de maduración.
– En el extremo se encuentra aquellas compañías tecnológicas en crecimiento a largo plazo, que son justamente las que más han caído.
– El fondo ARK Innovation (y toda la gama de fondos de la gestora), son las que se llevan la peor parte, con pérdidas abruptas.
– Desde comienzos de 2021 hasta la actualidad, las acciones tecnológicas de crecimiento a largo plazo muestran una caída del 72% en promedio.


Mercados 09 MAYO 2022

Publicado el 09May

– Los futuros de trigo de EE. UU. cayeron hoy lunes, presionados por las recientes lluvias en partes de las Grandes Llanuras de EE. UU. que se cree ayudaron a la producción de trigo de invierno en el área, dijeron analistas.
– Los exportadores de EE. UU. prepararon 236.847 toneladas de trigo para su envío durante la semana que terminó el 5 de mayo, dijo el Departamento de Agricultura de EE. UU., un 39,65% menos que la semana anterior, pero en línea con una encuesta de analistas de Reuters.
– Canadá está buscando ayudar a los esfuerzos de Ucrania para exportar granos bloqueados por la invasión en curso del país por parte de Rusia, dijo el primer ministro canadiense, Justin Trudeau.
– Egipto tiene como objetivo aumentar la producción de trigo para satisfacer el 65% de su consumo para 2025 frente al 45% en 2020, dijo el ministro de Planificación, Hala al-Saeed.

– Los futuros de soja Chicago cayeron a mínimos de cinco semanas el lunes, ya que el clima más cálido acelera el progreso de la siembra de primavera en gran parte del medio oeste de EE. UU.
Los exportadores estadounidenses prepararon 503.414 toneladas de soja para su envío durante la semana que finalizó el 5 de mayo, dijo el USDA, un 16,75% menos que la semana anterior, pero en línea con una encuesta de analistas de Reuters.
– Las importaciones de soja de China durante los primeros cuatro meses del año disminuyeron, según mostraron los datos de aduanas, mientras que las importaciones de carne cayeron un 36 % en comparación con 2021.

Noticias ganaderas
* 3.30% suben las existencias bovinas en corrales de engorde durante el mes de abril. De acuerdo a los datos del SENASA, durante el último mes el organismo registró 1.128 establecimientos albergando un total de 1.573.193 bovinos, un 3,3% más que los encerrados durante marzo. Abril es el segundo mes consecutivo con crecimiento de los encierres desde un piso de 1.464.921
animales registrados en febrero.
* 76.30% es el nivel de cumplimiento alcanzado por el contingente Hilton, a dos meses del cierre del ciclo 2021/22. Según lo informado por la Subsecretaria de Mercados Agroalimentarios, al 26 de abril se encontraban certificadas 22.415 toneladas aptas para Hilton por un valor promedio de USD 12.031 por tonelada, un 24% superior al registrado a igual fecha, en 2021. El ritmo de cumplimiento de este año resulta similar al registrado a igual corte del ciclo anterior (75,1%), habiendo arribado al 30 de junio de 2021 con un cumplimiento cercano al 90%.

* 8 puntos es el aumento promedio que registra la hacienda de consumo durante el mes de abril. Los valores promedio de novillitos y vaquillonas comercializados en el Mercado de Liniers ajustaron durante el último mes un 7,9% y 8,1% respectivamente, comparado con los valores medios de marzo. De este modo, abril constituye el tercer mes consecutivo en registrar subas superiores a la tasa de inflación

Putin anuncia que no habrá una nueva escalada en el tan esperado Día de la Victoria
– Vladimir Putin exhortó a los rusos a luchar en un desafiante discurso del Día de la Victoria el lunes, pero guardó silencio sobre los planes para cualquier escalada en Ucrania, a pesar de las advertencias occidentales de que podría usar el evento en la Plaza Roja para ordenar una movilización nacional.
– En Ucrania, no hubo tregua en la lucha, con Kyiv describiendo una ofensiva rusa intensificada en el este y un renovado impulso de Moscú para derrotar a las últimas tropas ucranianas que resisten en una acería en las ruinas de Mariupol.
– La celebración anual del Día de la Victoria del lunes en Moscú, con el desfile habitual de misiles balísticos y tanques que retumban sobre los adoquines, fue fácilmente la más observada de su tipo desde la derrota de los nazis en 1945 que celebra.
– Las capitales occidentales habían especulado abiertamente durante semanas que Putin estaba dirigiendo sus fuerzas para tratar de lograr algo que podría describir como una victoria a tiempo para la fecha simbólica, y con pocos logros hasta el momento, podría anunciar un llamamiento nacional a la guerra.
– Al final, no hizo ninguna de las dos cosas, pero repitió sus afirmaciones de que las fuerzas rusas en Ucrania estaban luchando nuevamente contra los nazis.
– «Están luchando por la Madre Patria, por su futuro, para que nadie olvide las lecciones de la Segunda Guerra Mundial. Para que no haya lugar en el mundo para verdugos, castigadores y nazis», dijo desde la tribuna fuera de los muros del Kremlin. .
– El presidente de Ucrania, Volodymyr Zelenskiy, en su propio discurso para conmemorar el día, prometió a los ucranianos que derrotarían la invasión.
– «En el Día de la Victoria sobre el nazismo, estamos luchando por una nueva victoria. El camino hacia ella es difícil, pero no tenemos ninguna duda de que venceremos», dijo Zelenskiy, quien recorrió el centro de Kiev vestido con uniforme militar y en mangas de camisa. enrollada.
– En una clara referencia a Putin, Zelenskiy agregó: «El que está repitiendo los horribles crímenes del régimen de Hitler hoy, siguiendo la filosofía nazi, copiando todo lo que hicieron, está condenado».

Wall Street abrió la semana en rojo y las acciones argentinas no fueron ajenas al clima pesimista y de incertidumbre que hay a nivel global. Las acciones cayeron hasta números muy cercanos al 17%, algo que se explica, en parte, por la desaceleración de la economía en China, la invasión de Rusia a Ucrania, las recientes alzas de la Reserva Federal de los Estados Unidos y el miedo colectivo a una posible recesión en suelo estadounidense.

Según fuentes del mercado, el contexto internacional no es bueno y no hay perspectivas de que mejore, al menos en el corto y mediano plazo, algo que explicaría por qué esta tan golpeado el mercado argentino presenta un panorama desalentador.

El índice Merval medido en pesos cayó un 5%, ubicandose en 82.243 puntos aproximadamente. Con respecto a las acciones, la baja fue liderada por: Cresud (-9,8%), Central Puerto (-6,7%), Transportadora de Gas del Sur (-6,4%), YPF (-6,4%), Edenor (-5,7%) y Transportadora de Gas del Norte (-5,5%).

En cuanto al índice argentino medido en dólar CCL, cayó un 4,9%, ubicandose en u$s403, aproximadamente. Las acciones más golpeadas en dólares fueron Cresud (-8,6%), Transportadora de Gas del Sur (-7,5%), Banco Francés (-6%), Central Puerto (-5,9%) e YPF (-5,8%).

Con respecto a las menos golpeadas, se destacaron Grupo Financiero Galicia (-2,8%), Loma Negra (-3,6%), IRSA (-4,3%), Pampa Energía (-4,5%) y Grupo Supervielle (-4,6%).

De las compañías que cotizan directamente en el exterior, Mercado Libre se desplomó un 17%, mientras que Globant cayó un 9,9% y Despegar, un 7,9%.


Mercados 06 MAYO 2022

Publicado el 06May

Comentario cierre Chicago
– Los futuros de maíz y soja de Chicago cayeron hoy viernes debido a que el aumento de las tasas de interés y las presiones cambiarias pesaron sobre las exportaciones estadounidenses y los pronósticos de clima cálido y seco abrieron una ventana para que los agricultores del Medio Oeste sembraran sus cultivos.
– Las lluvias recientes en Brasil podrían impulsar el estado del cultivo de maíz del centro-sur. Se esperan más lluvias.
– «La ventana de siembra para los agricultores estadounidenses está aquí y esperamos verlos agresivamente en los campos durante los próximos siete u ocho días», dijo Don Roose, presidente de U.S. Commodities, con sede en Iowa. «El mercado ya ha otorgado una prima por el retraso en el inicio de la siembra, y parte de esa prima ahora está saliendo».
– Mientras tanto, los futuros de trigo de Chicago subieron por compras técnicas y escasez de suministros mundiales.
– El contrato de trigo más activo en la Bolsa de Comercio de Chicago (CBOT, por sus siglas en inglés) registró una ganancia semanal de 4,99%.
– Los precios del trigo se han visto respaldados por la preocupación de que el clima cálido y seco en India, uno de los mayores productores de trigo del mundo, probablemente disminuya el potencial de exportación de esa nación, mientras que condiciones similares erosionan las cosechas de trigo de invierno de EE. UU. y la preocupación por el estado de las cosechas en Europa.
– Las existencias canadienses de casi todos los cultivos de campo se redujeron a fines de marzo de 2022 en comparación con el mismo período de 2021, según una encuesta agrícola publicada el viernes por Statistics Canada.
– En Francia, el mayor productor y exportador de granos de Europa, un instituto técnico líder dijo que el clima cálido y seco que se espera a finales de este mes causará daños irreversibles a los cultivos de granos.

Noticias
– Martín Guzmán recibió un fuerte respaldo de empresarios en la reunión del CICyP. En la agenda de hoy aparece el discurso que dará la vicepresidenta Cristina Kirchner durante un acto en Chaco.
– La industria cayó en marzo contra febrero (-1,9%), pero siguió mostrando buen rendimiento en la medición interanual.
– En medio de las internas en el oficialismo, surgen nuevas dudas respecto de la fecha en que se implementaría la segmentación de tarifas.
– De Pablo se refirió a la propuesta de dolarización de la economía que el diputado liberal Javier Milei sostiene, impulsando un debate en todo el país, e indicó que la economía nacional ya está dolarizada, «recontra dolarizada», enfatizó. «Usamos la moneda argentina como medio de pago y los dólares como reserva de valor», profundizó el economista. E insistió: «No veo la urgencia de discutir esto, ya estamos básicamente dolarizados y el sistema bimonetario funciona». Respecto a la posibilidad de cambiar oficialmente la moneda nacional al dólar estadounidense, De Pablo indicó que ese jugada sólo serviría por una cuestión de «comodidad», ya que no resultaría suficiente para acomodar la economía argentina.


Mercados 5 MAYO 2022

Publicado el 05May

Comentario Chicago
– El clima seco y cálido en los próximos 10 días en Francia después de varios meses de poca lluvia causará daños irreversibles a los cultivos en el mayor productor de granos de la Unión Europea, dijo el jueves un instituto técnico, alimentando las preocupaciones sobre la escasez de suministros mundiales.
– Los mercados europeos de trigo han subido en los últimos días debido a la preocupación por el tiempo seco en Francia en un momento en que la guerra en Ucrania ha reducido los suministros de cereales.
– Entre el 1 de enero y el 10 de mayo, Francia habrá recibido alrededor de un 30% menos que el promedio de precipitaciones de los últimos 20 años, lo que hace que el suelo sea sensible a un clima más seco, dijo a Reuters Jean-Charles Deswarte, agrónomo del instituto de cultivos Arvalis.
– «El meteorólogo Meteo France anuncia que no lloverá y habrá temperaturas altas durante los próximos 10 días. Las plantas claramente no podrán hacer frente a eso», dijo.
– Los futuros de maíz de la Bolsa de Chicago se afirmaron el jueves después de negociarse a ambos lados, ya que los operadores sopesaron el optimismo de las plantaciones de primavera de EE. UU. frente a las preocupaciones sobre la oferta mundial, dijeron analistas.
– Las ventas de exportación de maíz en la semana que finalizó el 28 de abril totalizaron 1,52 millones de toneladas, en línea con las expectativas comerciales de 1,2 millones a 2,4 millones de toneladas.
– Brasil exportó 702.777 toneladas de maíz en abril, frente a las 130.876 toneladas del mismo mes del año pasado, mostraron datos del gobierno.
– Los futuros de soja en Chicago terminaron el día al alza, respaldados por preocupaciones sobre el suministro global a medida que Brasil enfrenta una disminución de las exportaciones, dijeron los operadores.
– El USDA informó ventas de exportación de soja semanales de 1,142 millones de toneladas. Las estimaciones de los analistas para el total semanal oscilaron entre 600.000 toneladas y 1,625 millones de toneladas.
– Brasil exportó 11,58 millones de toneladas de soja en abril, frente a los 16,11 millones de toneladas del mismo mes del año pasado, según datos del gobierno.

KYIV, May 5 (Reuters) Ucrania tiene suficientes reservas de alimentos en el territorio que aún controla para alimentar a la población en estas áreas, y tiene suficiente combustible para satisfacer las necesidades diarias de los agricultores, dijo el jueves el viceministro de Agricultura, Taras Vysotskiy.
Dijo que Ucrania había aumentado las exportaciones de cereales mediante el uso de rutas alternativas en abril después de que Rusia bloqueara los puertos en el Mar Negro, y que esperaba que las exportaciones de cereales aumentaran aún más en mayo.

Noticias
– Las internas en el oficialismo no encuentran punto de freno. El Jefe de Gabinete Juan Manzur lanzó ayer la advertencia de que “al que no le guste, que se vaya del Gobierno”. Sergio Massa intentó mediar entre el presidente y la vicepresidenta, antes de la reaparición pública que hará el viernes Cristina Kirchner en Chaco, pero según las distintas crónicas la gestión fue infructuosa.
– Según el cristal con que se mire. El Banco Central volvió a comprar divisas y sumó US$ 330 millones en los tres primeros días hábiles de mayo, en lo que califica como el mejor inicio de mes en un año. La contracara de esta mirada indica que está un 87% por debajo de las compras de dólares de 2021.
– Tras las licitaciones del Tesoro en abril, que no llegaron a cubrir los vencimientos del mes, el BCRA debió girarle $ 80.000 millones por vía de Adelantos.
– La Fed subió medio punto la tasa de interés, el mayor aumento en dos décadas, buscando contener la inflación en Estados Unidos.
– La invasión de Rusia a Ucrania cumple dos meses. Los combates recrudecen en el este del país. Las tropas de Vladimir Putin asedian la acería de Azovstal, en Mariúpol, y redoblan sus ataques en las regiones separatistas de Donetsk y Lugansk.
– Por el alza constante de los precios, la inflación es hoy la mayor preocupación del Gobierno y también la principal causa de la embestida del núcleo duro del kirchnerismo contra el ministro de Economía Martín Guzmán. Tras el pico inflacionario de marzo de 6,7%, el costo de vida en abril volvió a ser más alto de lo deseado, ya que según las estimaciones definitivas de consultoras privadas se ubicó entre 5,6% y 6,3%.
Así, algunas consultoras ya pronostican que la inflación se ubicaría este año en 70% o incluso algunas décimas más, muy por encima del 50,9% que había registrado en 2021.


Mercados 28 ABRIL 2022

Publicado el 28Abr

Comentario cierre Chicago
– El trigo finaliza la rueda con leves caídas en sus posiciones más cercanas. Señales de una floja demanda externa presionaron a las cotizaciones del cereal. En este sentido, el USDA informó que las ventas externas en la semana anterior totalizaron 156.600 t, cerca del límite inferior del rango de estimaciones de los operadores, que preveían ventas al exterior de entre 150.000 t y 575.000 t. No obstante, la mala condición del trigo estadounidense aviva las preocupaciones de oferta y limita las caídas. Además, las lluvias pronosticadas en algunas regiones del mediooeste norteamericano podrían reducir la calidad del trigo rojo blando de invierno.
– Los futuros de maíz concluyen la rueda con leves subas. Las lluvias pronosticadas en el medio-oeste estadounidense continuarían generando demoras en el avance de las siembras y buena parte de los lotes perdería su ventana de siembra ideal, lo cual podría tener consecuencias sobre los rindes. Por otra parte, el USDA informó que las ventas externas en la semana anterior sumaron 1,7 Mt, en línea con lo anticipado por los operadores. Además, exportadores privados reportaron ventas con destino China por 1,1 Mt en la jornada de hoy.
– La soja culmina con caídas. El avance lento en las siemrbas de maíz podría generar que algunos productores decidan finalmente sembrar soja en lugar de granos amarillos, a medida que se pierde la ventana ideal de siembras para el cereal. Este factor presionó a las cotizaciones de la oleaginosa. No obstante, la solidez del aceite de soja, que cerró con ganancias y alcanzó un nuevo máximo histórico, limito las bajas.

Noticias
– Internas en el oficialismo: dentro de la alianza gobernante se intensifican las voces contra el ministro de Economía Martín Guzmán. A Andrés Larroque se sumaron en las últimas horas Juliana Di Tullio y Cecilia Moreau, cercana a Sergio Massa. La respuesta del ministro fue “más gestión y menos conventillo”.
– La oposición también tuvo su capítulo de internas: en una reunión de Juntos por el Cambio, se cruzaron Mauricio Macri y Gerardo Morales por la acusación al gobernador radical de haber realizado un acuerdo con el oficialismo por los nombramientos en el Consejo de la Magistratura. En el encuentro acordaron que el eventual ingreso de nuevos integrantes a la coalición (en referencia a Javier Milei) debe ser consensuado por todas las partes.
– Empresas piden más cupo de importación para que no se frene la producción. El sector autopartista advierte que tiene insumos para no más de 30 días y el Banco Central analiza medidas para aliviarle el cepo.


Mercados 27 ABRIL 2022

Publicado el 27Abr

Comentario Chicago

  • El trigo finaliza la rueda en Chicago con saldo dispar, registrando caídas en sus posiciones más cercanas. Tomas de ganancias presionaron a las cotizaciones del cereal. No obstante, la mala condición del trigo en las Planicies estadounidenses aviva las preocupaciones acerca de la producción norteamericana del cereal.
  • Los futuros de concluyen la rueda con ganancias y tocan un nuevo máximo en casi una década apuntalados por preocupaciones acerca de las siembras en Estados Unidos. Los pronósticos para los próximos días indican que persistiría el clima fresco, impidiendo el avance de las siembras del cereal. Esto haría que se pierda la ventana ideal de siembra, lo cual podría limitar los rindes en un contexto de escasez global de suministros.
  • La soja culmina con subas impulsada por las ganancias registradas en el aceite de la oleaginosa, que alcanzó un máximo histórico ante las nuevas limitaciones a la exportación de aceite de palma impuestas por Indonesia. El país asiático incluyó al aceite de palma sin refinar dentro de la prohibición de exportar (previamente sólo le cabía al aceite refinado). Esta medida limita seriamente la disponibilidad de aceites vegetales en los mercados globales, lo cual apuntala al precio de la oleaginosa.

Noticias

  • la imposibilidad de acceder a dólares para importar repuestos y accesorios mantiene contra las cuerdas a la industria automotriz doméstica. Las compañías del sector dan por descontado que, a este ritmo, durante mayo se paralizará la producción por la falta de abastecimiento de autopartes y materiales clave para la labor en las plantas nacionales. Advierten que si cae el ritmo de fabricación el resultado será la suspensión de cuanto menos 80.000 personas.
    A través de una misiva elevada al Banco Central (BCRA) y que lleva la firma de las autoridades de ADEFA, AFAC y el gremio SMATA, el segmento expuso las dificultades para hacerse con piezas esenciales a partir de la restricción vigente para los importados. Y brindó detalles de un desabastecimiento pronunciado a partir de la inminente ruptura de la cadena de proveedores.
  • En lo que va del año, Banco Central (BCRA) implementó ya cuatro alzas de las tasas de política monetaria, una por mes. La última actualización de los tipos de interés fue el pasado 13 de abril, con un retoque de 250 puntos básicos, que fijó el nuevo piso del plazo fijo a 30 días en un 46% anual, lo que representa un rendimiento de 57,1% de tasa efectiva anual (TEA).
    Como en las tres veces anteriores, la noticia llegó después de que se conociera el dato de inflación elaborado por el Instituto de Estadísticas y Censo (INDEC). Por eso, a medida que se acerca el fin de mes, el mercado empieza a especular nuevamente sobre si se viene una nueva suba en mayo, de cuánto y cuándo será.
  • El dólar blue continúa al alza y este martes cotizó $ 209,5 para la compra y $ 212,5 para la venta. Así, tras haber tocado los $195 la semana pasada, su cotización más baja de los últimos 5 meses, el informal se comenzó a recalentar y escaló $17,5 en este período para alcanzar su precio más alto desde febrero de este año. Pero no sube solo: los dólares financieros (el MEP y el CCL) también están en valores similares. Esto genera preocupación en el Gobierno y la gran pregunta hoy es si llegó ya a un valor de equilibrio o seguirá escalando en los próximos días.
    Según el economista especialista en el mercado de capitales Christian Buteler, la pax cambiaria previa a este recalentamiento era propiciada por un parate en el ritmo de emisión monetaria por parte del Banco Central (BCRA), la suba de tasas de plazo fijo que se viene realizando este año y la concreción del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
  • Unos 760.000 usuarios del servicio público de gas natural por redes perderían a partir de junio los subsidios que pone el Estado y verían un aumento en torno al 250% del precio final de sus facturas, en el medio del invierno.
    Los informes técnicos que presentaron la Secretaría de Energía y el Ministerio de Economía en la previa a las audiencias públicas de la segunda semana de mayo son imprecisos por distintas cuestiones inciertas como los precios internacionales del gas y el avance acelerado de la inflación.

Mercados 26 ABRIL 2022

Publicado el 26Abr

Comentario cierre Chicago

El trigo finaliza el martes con ganancias. La condición del trigo de invierno en los Estados Unidos es la peor desde 1989, de la mano de la fuerte sequía en las Planicies norteamericanas. Con expectativas de caídas de rindes, y la persistencia del conflicto ruso-ucraniano, los precios del trigo no ceden en los Estados Unidos.

Los futuros de maíz continúan la semana en terreno positivo. La escasa humedad de suelos en los Estados Unidos impide avanzar con una siembra óptima del grano amarillo. En este sentido, se lleva sembrada el 7% del área objetivo, por debajo del 9% del año pasado y más atrás aún del 15% promedio de los últimos cinco años.

La soja culmina concluye en terreno mixto. Tomas de ganancias llevan algunas posiciones a pérdidas, mientras el regreso del buen ritmo de comercialización de la soja estadounidense hacia China apuntala los precios. El aceite de soja exhibe ganancias de la mano de la suspensión de exportaciones de aceite de palma en Indonesia.

Noticias
– Las primeras estimaciones vuelven a ubicar el IPC de abril por encima del 6%, con fuerte suba de alimentos (30% para el primer cuatrimestre).
– Se terminó el período de calma cambiaria y el blue saltó arriba de $ 205. La UIF estableció más controles para la compra de dólares a través de la Bolsa. La devaluación de la moneda en China afectó a las reservas del Banco Central.
– Renta inesperada: el presidente Alberto Fernández defendió el proyecto ante la UIA, la central fabril lo rechazó y desde el Fondo Monetario lo aceptarían, pero para el año próximo.
– «El crecimiento del año pasado fue de 6,8% en la región pero no esperamos que esto vuelva a ocurrir, el crecimiento está desacelerando», indicó el director para el Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional (FMI) Ilan Goldfajn, en línea con la advertencia de «riesgos inusualmente altos» para la región. Por la inflación, indicó que las estimaciones del programa con la Argentina puede cambiar.
– El diario estadounidense Wall Street Journal publicó un duro editorial, firmado por una de sus periodistas estrella y experta en América latina. «Cuando se trata de malas prácticas económicas, es difícil superar a Argentina. En marzo registró una inflación mensual del 6,7%», señala.
Y agrega: «Como siempre, la inflación es un fenómeno monetario, parafraseando a Milton Friedman. El gobierno del presidente Alberto Fernández, siguiendo la vieja tradición, ha ido profundizando el endeudamiento del país para financiar su gasto deficitario».
– Con una inflación que no da tregua, el Gobierno analiza una nueva suba de tasas para los plazos fijos: Algunas consultoras dudan al respecto, pero la mayoría da por descartado que habrá una quinta suba de tasa del plazo fijo en mayo dado que las expectativas de inflación lentamente empiezan a remarcarse al alza, por estos días.
Esta tendencia presiona a que el BCRA tenga que realizar una nueva suba para cumplir con el compromiso de tener una tasa de interés real positiva, tal como se estableció en el acuerdo firmado con el Fondo Monetario Internacional (FMI).


Mercados 25 ABRIL 2022

Publicado el 25Abr

Comentario cierre Chicago BCR

  • El trigo cierra una nueva jornada bajista, de la mano de una progresiva aceleración de los embarques de trigo desde los puertos rusos del Mar Negro. Asimismo, China detuvo las subastas de sus reservas estatales de trigo, lo que mostraría un mejor perfil de cosecha y limitaría los escenarios de escasez de oferta,colaborando en las mermas.
  • Los futuros de maíz arrancan la semana con ganancias. Las demoras en la siembra del maíz persisten en el Cinturón Maicero estadounidense y apuntalan los precios, mientras la demanda externa se mantiene robusta. Asimismo, se amplía la posición neta compradora de los fondos de inversión en maíz, camino a máximos históricos, lo que da más fuerza a las subas.
  • La soja culmina termina con pérdidas para todas sus posiciones, mientras sigue limitado el dinamismo comercial de los mercados externos de la soja estadounidense. Asimismo, el poroto colabora en las pérdidas del aceite, que no obstante se vieron considerablemente limitadas por la suspensión de exportaciones de aceite de palma de Indonesia, que no obstante no incluiría al aceite crudo.

Noticias

  • Emmanuel Macron ganó con el 58,4% de los votos contra el 41,6% de Marine Le Pen en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales de Francia. El mandatario reelecto admitió que mucha gente lo votó para frenar el avance de la extrema derecha.
  • El presidente Alberto Fernández recibe a la dirigencia de la Unión Industrial con la creación del impuesto a la renta inesperada y la situación energética en la agenda.
  • El FMI pretende que el Gobierno acelere, aún más, las minidevaluaciones diarias y que también suba unos escalones adicionales las tasas de interés. Georgieva y el staff técnicos están muy preocupados por la dinámica inflacionaria de la Argentina y, en ese contexto, reclaman que no se retrase más el tipo de cambio.
  • El expresidente de la Sociedad Rural Argentina (SRA), Hugo Luis Biolcati, cuestionó a la dirigencia de la Mesa de Enlace actual, que no adhirió al tractorazo y marcha de los productores autoconvocados a Plaza de Mayo.
    “El temor al fracaso venció, superó a la Mesa de Enlace”, señaló Biolcati ayer en declaraciones a LN+Campo, que se emite por LN+ con la conducción de Eleonora Cole.
  • La producción lechera de todo el planeta se vio afectada por los efectos de la pandemia y de la guerra entre Rusia y Ucrania. Durante los últimos dos años hubo problemas de distinto tipo, pero su combinación produjo un incremento de los costos de producción que esmerila la rentabilidad de todos los planteos y reducirá la producción de leche en varios países. El efecto negativo es el resultado, principalmente, del aumento de precios de los granos, de los fertilizantes y de la energía.

MERCADOS 22 ABRIL 2022

Publicado el 22Abr

Comentario cierre Chicago
– Los futuros del aceite de soja de EE. UU. subieron a máximos históricos hoy viernes después de que Indonesia bloqueara las exportaciones de aceite de palma, un aceite vegetal competidor, pero los futuros del poroto de soja y el maíz cayeron por la toma de ganancias antes del fin de semana.
– Los futuros de trigo se mezclaron estrechamente a la baja en un comercio agitado, ya que los operadores sopesaron el endurecimiento de las existencias mundiales de granos frente a la lenta demanda de exportación de suministros de trigo de EE. UU.
– El aceite de soja se disparó después de que Indonesia, el principal productor y exportador mundial de aceite de palma, bloqueara las exportaciones a partir del 28 de abril para hacer frente al aumento de los precios internos. La liberación de las restricciones por el COVID-19 ha provocado un aumento en la demanda de alimentos y biocombustibles.
– «La nueva noticia es la interrupción en Indonesia, pero es una continuación de lo que ha estado sucediendo aquí durante algún tiempo. Los suministros globales de aceite vegetal no están a la altura de la demanda», dijo Terry Linn, analista de Linn & Associates en Chicago.
– Sin embargo, los futuros de soja CBOT cayeron junto con los futuros de maíz, ya que los operadores registraron ganancias y se mantuvieron al margen de compras este fin de semana.
– Los comerciantes hicieron caso omiso del apoyo de las ventas reciente de exportación de maíz y soja. El Departamento de Agricultura de EE. UU. confirmó ventas privadas de 1,347 millones de toneladas de maíz de EE. UU. a China, así como cantidades más pequeñas de maíz y soja vendidas a México.
– «El mercado parece recuperar el aliento tras las recientes alzas y los operadores ahora se centrarán en las condiciones climáticas del continente norteamericano para seguir el progreso de la siembra de soja y maíz», dijo la consultora Agritel.

Noticias
– La economía se recuperó en febrero: tuvo un crecimiento interanual del 9,1% y del 1,8% medida contra enero. Con estos datos, el PBI se acerca a los niveles de 2017.
– La canasta básica se disparó 7% en marzo, por encima de la inflación, y presiona sobre los índices de pobreza e indigencia.
– Alberto Fernández anunció la construcción del gasoducto para Vaca Muerta. Esperan que esté operativo para mediados del año próximo.
– El gobierno de Alberto Fernández no logra repuntar en el Índice de Confianza de Gobierno (ICG) medido por la Universidad Di Tella. El descenso es incluso un 27% menor que el que se registró Mauricio Macri en diciembre de 2019
– Insoportable. Así definen su trabajo cotidiano quienes tienen que importar algún componente para el mercado local o para luego exportar. En general son pymes que registran una pérdida de tiempo importante en un sinfín de trámites burocráticos en vez de “pensar en cómo podemos crecer”, define una empresa que se dedica a proveer la maquinaria que necesitan las gomerías. “Obviamente, todos los componentes no son de industria nacional, y tampoco lo serán, ya que el mundo globalizado no se maneja así. Eso es una utopía impracticable”, asegura con conocimiento de causa.


Mercados 21 ABRIL 2022

Publicado el 21Abr

Comentario Chicago
– El trigo baja por tercer día consecutivo y cuarta vez en cinco sesiones, con algunos pronósticos de algunas lluvias que impulsarán la cosecha la próxima semana en las llanuras de EE. UU. Presionando los precios.
El Departamento de Agricultura de EE. UU. dijo que las ventas de exportación de trigo totalizaron 264.800 toneladas en la semana que finalizó el 14 de abril. Eso estuvo cerca del extremo inferior de las previsiones comerciales que oscilaron entre 150.000 y 750.000 toneladas.
Los futuros de trigo de invierno rojo blando de CBOT posición julio cayeron por debajo de su promedio móvil de 10 días durante la sesión de negociación nocturna.
– El pobre informe de ventas de exportación pesa sobre los futuros de maíz, que terminaron operando durante la noche cerca de su mínimo de sesión.
Las ventas semanales de exportación de maíz totalizaron 1,269 millones de toneladas, dijo el USDA. Las estimaciones de los analistas para el total semanal oscilaron entre 1,350 millones y 2,3 millones de toneladas.
– La soja baja ante la presión técnica. El contrato más activo de julio, descendió en la sesión de negociación nocturna después de no poder superar el pico del miércoles de usd 632.30 la tonelada, que fue el más alto para el contrato en casi un mes.
Se espera que la fuerte demanda de exportaciones limite las caídas en los futuros de soja.
Las ventas de exportación de soja totalizaron 1,7 millones de toneladas, cerca del extremo superior de las previsiones comerciales de 500.000 a 1,95 millones de toneladas.


Mercados 20 ABRIL 2022

Publicado el 20Abr

Comentario Cierre Chicago
– El trigo concluye nuevamente con bajas. Ventas técnicas y tomas de ganancias por parte de los fondos continúan presionando a los futuros del cereal. No obstante, la mala condición del trigo de invierno en las Planicies estadounidenses da sostén a los precios. Asimismo, la incertidumbre acerca de lo que ocurrirá con el conflicto entre Rusia y Ucrania también limita las bajas.
– Los futuros de maíz finalizan la rueda con ganancias luego de haber comenzado la jornada con bajas y se mantienen cerca de máximos en una década. La preocupación acerca de la falta de precipitaciones en el medio-oeste norteamericano justo cuando están comenzando la siembra del cereal aviva los temores de oferta e impulsa a los precios.
– La soja culmina el día con ganancias apuntalado por el optimismo acerca de la demanda de exportación para los suministros estadounidenses. La soja norteamericana se mantiene competitiva con relación a otros orígenes como Brasil. Además, los embarques de granos desde puertos estadounidenses han exhibido mayor ritmo en las últimas semanas, sugiriendo un verano boreal activo en este sentido

Económicas

Al tiempo que advirtió por los efectos negativos de la guerra en Ucrania para la economía global, el Fondo Monetario mejoró en un punto porcentual las perspectivas de crecimiento en Argentina para este año, pasando del 3% pronosticado en enero pasado al 4%.

En ese marco, Martín Guzmán se reunirá esta semana con Kristalina Georgieva y persiste la duda sobre si se planteará en el encuentro una recalibración de las metas acordadas con el FMI.

También se mantiene abierta la duda sobre los fondos con los que el Gobierno afrontará el pago del bono anunciado el lunes: con el aporte de un centenar de empresas por el nuevo impuesto a la “renta inesperada”, dice El Cronista; gracias a una mayor recaudación impositiva por la inflación, dice La Nación.

Mientras sigue estando en el centro de la agenda la conformación del Consejo de la Magistratura, el kirchnerismo partió el bloque oficialista en el Senado y la oposición denuncia que se trata de una maniobra para ocupar el lugar correspondiente a la primera minoría en el organismo.


Mercados 19 ABRIL 2022

Publicado el 19Abr

Comentario cierre Chicago
– El trigo cierra el martes con caídas. Las tomas de ganancias por parte de los fondos luego de las subas registradas en las últimas jornadas presionaron a las cotizaciones. No obstante, la mala condición de los cultivos en Estados Unidos limita las bajas. El USDA informó el lunes que sólo el 30% de los lotes se encuentra en condiciones buenas a muy buenas, por debajo de lo anticipado por los operadores y la proporción más baja para el momento del año desde 1996.
– Los futuros de maíz finalizan la rueda con pérdidas, también presionados por tomas de ganancias luego de haber alcanzado máximos en una década en la jornada anterior. Sin embargo, las preocupaciones acerca de la oferta global mantienen apuntalado al mercado. A la persistencia del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania se le suman los temores acerca del clima en Estados Unidos ante un aletargado comienzo de las siembras.
– La soja culmina el día con saldo dispar. La toma de ganancias por parte de los fondos presionaron a las cotizaciones. No obstante, una sólida demanda tanto interna como externa da sostén a los precios. En este sentido, el USDA informó que exportadores privados reportaron la venta de 123.650 t hacia destinos desconocidos.

Económicas

Através de las licitaciones realizadas a lo largo de los tres primeros meses del año, el Tesoro Nacional consiguió financiamiento neto en el mercado local por cerca de $620.000 millones. El monto captado por Economía equivale a poco menos del 10% del PBI y a casi la mitad del objetivo fijado para el año en el acuerdo firmado con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que es del 2% del producto. Esto le permitió al Gobierno iniciar tímidamente un camino hacia una disminución de la emisión monetaria, otro de los compromisos del programa con el organismo. En otras palabra, logró poner menos pesos en la calle.

Sucede que, tal como explica el economista de EcoGo Sebastián Menescaldi, Argentina tiene una economía con muchos pesos y pocos dólares, y el programa con el FMI intenta reducir esa cantidad de pesos y aumentar los dólares de las reservas. Si eso se logra y se puede asegurar que hay un horizonte hacia adelante, sería factible ir reduciendo la inflación.


Mercados 18 ABRIL 2022

Publicado el 18Abr

Comentario cierre Chicago
– El trigo comienza la semana con ganancias. Los precios siguen impulsados por la interrupción de los embarques desde la región del Mar Negro por el conflicto ruso-ucraniano, además de las fuertes caídas que se esperan en la producción agrícola ucraniana. No conforme con ello, complicaciones climáticas y de humedad de suelos en los Estados Unidos vienen demorando la siembra tanto del trigo así como del maíz estadounidense. Además, las exportaciones de trigo ruso, si bien siguen activas, muestran algunos signos de debilitamiento, mientras persiste la incertidumbre por potenciales sanciones.
– Los futuros de maíz finalizan el lunes con subas. Al igual que el trigo, la crisis ruso-ucraniana sostiene a los precios, a lo que se agrega la persistencia de la sequía en amplias zonas productoras de los Estados Unidos, lo que complicaría el abastecimiento del grano amarillo. Asimismo, la producción de etanol de maíz en Brasil, principal exportador global del grano amarillo, aspira a crecer más de un 10% en el año 2022/23, lo que sigue apuntalando el ya elevado volumen de demanda del cultivo.
– La soja culmina el día con alzas, superando en la jornada nuevamente los US$ 630/t para la posición más cercana. Mientras la crisis ruso-ucraniana se sostiene en el tiempo, los precios de la soja siguen impulsados por una mayor demanda de aceite de soja, que impulsa el procesamiento de la oleaginosa. En este sentido, de acuerdo a los datos de NOPA, el mes pasado fue el marzo de mayor procesamiento de soja en la historia de los Estados Unidos. Además, frente a un dinamismo comercial que parecía aminorarse en las últimas semanas, el clima de negocios parece haberse acelerado nuevamente, lo que da fuerza a los precios.

Noticias
– Con el salto inflacionario y las internas del oficialismo como telón de fondo, Martín Guzmán viaja a Washington a la reunión de primavera del Fondo Monetario. El impuesto a la “renta inesperada” y subsidios energéticos, en la agenda de los encuentros que mantendrá el ministro con funcionarios del FMI.
– Tensión entre la Corte y la vicepresidenta Cristina Fernández de Kirchner por el Consejo de la Magistratura. Hoy asume al frente del organismo el titular del máximo tribunal, Horacio Rosatti.


Inflación Récord, ¿Cómo cuidamos los pesos?

Publicado el 16Abr

El dato de inflación de marzo, con un aumento del 6,7% quiebra la barrera del 6% por primera vez desde septiembre de 2018 (41 meses). Niveles de inflación de esta magnitud generan problemas económicos múltiples. Por un lado, afectan de manera directa a los segmentos de menores ingresos, que son los que ven más afectada su capacidad de consumo, en especial cuando el rubro alimentos, con un incremento del 7,2%, explica buena parte de la suba. Esto implica que empeoran los datos de pobreza e indigencia.

Desde la perspectiva económica y financiera las implicancias también son importantes y hacen necesario que se tomen decisiones rápidamente. Si la inflación local supera a la inflación internacional por un margen mayor al ritmo de devaluación del peso, se pierde tipo de cambio real. Esa pérdida de competitividad cambiaria implica en el largo plazo menos exportaciones y más importaciones. Un costo que la economía local, siempre escasa de divisas, hoy no se puede permitir.

Las tasas de interés también quedan cortas, porque se vuelven negativas en términos reales. Es decir que quien hizo un plazo fijo hace 30 días hoy con el capital y los intereses compra menos productos que los que podía comprar hace 1 mes. Cuando eso sucede se incentiva el consumo y se desincentiva el ahorro. O lo que es peor aún, se fomenta el ahorro en monedas duras (atesoramiento en dólares).

Como vemos las implicancias de niveles de inflación tan altos son muy importantes y requieren la rápida toma de decisiones. Desde la perspectiva social seguramente veamos varios anuncios que busquen compensar el ingreso de los segmentos más desprotegidos.

Desde la perspectiva cambiaria y financiera ya hemos visto algunas decisiones y en las próximas horas se podrían sumar algunas más. Lo primero que hizo el BCRA fue acelerar el ritmo de depreciación del tipo de cambio. Con eso busca evitar que se deteriore el tipo de cambio real. En los últimos 10 días lo llevo al andarivel del 4% mensual. Ese ritmo luce suficiente para compensar la inflación de febrero del 4,7%, pero se queda corto para marzo con el 6,7% recién anunciado.

¿Se animará a acelerar 2 puntos mensuales el ritmo en las próximas semanas para no perder competitividad cambiaria o buscará recuperar terreno más adelante si la inflación se desacelera? Es una primera decisión que se estará tomando en las próximas jornadas. Acelerar ayuda a no perder tipo de cambio real, pero se corre el riesgo de retroalimentar la inflación y se necesitan niveles de tasas de interés muy superiores a los actuales.

Justamente la Tasa de Interés es la otra variable sobre la que se deben tomar decisiones. Se espera que el BCRA aumente la tasa de política monetaria y la de plazos fijos, pero todavía no se sabe la magnitud. Aunque probablemente la suba, al igual que sucedió el mes pasado, se defina en función de las expectativas de inflación anual y no del ritmo de estos meses. Esto implica que en el corto plazo las tasas de interés seguirán siendo negativas en términos reales. El CER entre el 15 de abril y el 15 de mayo aumentará a un ritmo anualizado del 115%. Esa cifra supera claramente al nivel de tasa de interés que elija el BCRA y seguramente sea superior al ritmo de devaluación.

En síntesis, estamos ante un escenario en el que la inflación se aceleró y marcó un nuevo ritmo nominal que obliga a definir nuevas estrategias para la tasa de interés y para el ritmo de depreciación. La pregunta que nos hacemos en este nuevo contexto es, ¿cómo hacemos para preservar el poder adquisitivo de los pesos?

La primera respuesta que surge a esa pregunta es recurrir a los activos que ajustan por CER, pero los tramos más cortos de la curva CER rinden spreads negativos, esto implica que el rendimiento es la inflación esperada menos un spread. Recién los instrumentos con vencimientos a partir de 2024 arrojan spread positivo sobre la inflación. Un bono como el T2X2 que vence en septiembre hoy rinde inflación menos 10,6%.

Por eso para los inversores minoristas una buena opción son los Plazos Fijos con ajuste UVA, que rinden Inflación + 0,5% anual, pero tienen un plazo mínimo de 90 días.

Si se trata de montos mayores o se necesitan plazos más cortos y mayor acceso a la liquidez la opción elegida por los inversores han sido los Fondos Comunes de Inversión orientados a brindar cobertura contra la inflación (FCI CER). Estos fondos tienen una cartera de activos CER distribuidos a lo largo de toda la curva, y devengan hoy un rendimiento de Inflación menos 2,5% con acceso a la liquidez a las 48 horas. Desde MegaQM estamos ofreciendo dos productos de estas características y han recibido fuerte interés de los inversores. Se trata del FCI Megainver Retorno Absoluto y del Quinquela Total Return, FCI´s que la empresa comercializa.

El interrogante que surge hacia adelante es qué sucede si no se logra bajar en los próximos meses el ritmo de inflación. Ese es hoy el mayor desafío, porque de no lograrse empezarán a ganar probabilidad de ocurrencia escenarios en los que se hacen necesarios ajustes más marcados del tipo de cambio o la tasa de interés. Si eso sucede, el flujo de los inversores empezará a volcarse en parte hacia otros activos de cobertura, aunque aún en esos escenarios, la cobertura CER seguirá siendo una buena alternativa.


Mercados 13 ABRIL 2022

Publicado el 13Abr

Comentario cierre Chicago
– El trigo continúa su senda alcista y cierra el miercoles con ganancias luego de haber cotizado con pérdidas en gran parte de la jornada, tocando un máximo en tres semanas. El cereal fue apuntalado por compras por parte de coberturistas ante los temores acerca de la oferta global del cereal. El conflicto bélico entre Rusia y Ucrania continúa generando incertidumbre respecto de las exportaciones de granos desde la región del Mar Negro. A esto se le suma la mala condición del trigo de invierno en EE.UU. en la región de las Planicies, que está siendo afectada por una sequía.
– Los futuros de maíz finalizan la jornada con subas después de haber estado en terreno negativo durante buena parte de la rueda. Al igual que el trigo, la guerra ruso-ucraniana sostiene a los precios. Asimismo, un comienzo más lento que lo previsto de las siembras del cereal en Estados Unidos generó alertas en los operadores, también impulsando a las cotizaciones.
– La soja culmina el día con ganancias. Al igual que el trigo y el maíz, la oleaginosa revirtió la tendencia de las primeras horas de la jornada, donde las tomas de ganancias junto con números de importaciones de soja por parte de China para el mes de marzo bastante inferiores al año previo habían presionado a las cotizaciones. La solidez exhibida en los cereales, así como también en el mercado de crudo terminaron impulsando a los precios de la oleaginosa.

Económicas

La inflación se disparó a 6,7% en marzo y acumuló en el primer trimestre 16%, máximo en tres décadas

El S&P Merval sumó otra (leve) baja; los bonos CER subieron 2%.

La Bolsa local arrancó en alza, pero se sumó luego a la tendencia marcada desde Wall Street. El mercado operó con la atención centrada en los datos clave de inflación.

Cierre Mercado de Liniers


Mercados 08 ABRIL 2022

Publicado el 08Abr

  • COMENTARIO CIERRE CHICAGO
  • Los futuros de trigo, maíz y soja en Chicago se afirmaron hoy viernes después de que el Departamento de Agricultura de EE. UU. (USDA) evaluara la oferta y la demanda mundial, lo que refleja el impacto que la guerra en Ucrania ha tenido en las exportaciones del Mar Negro.
  • Los precios de los granos se mantuvieron respaldados por la invasión de Ucrania por parte de Rusia, que ha paralizado grandes cantidades de exportaciones ucranianas de trigo, maíz y aceite de girasol. Rusia llama a sus acciones en Ucrania una “operación especial”.
  • Los futuros de soja y maíz siguen elevados, respaldados por la producción reducida en América del Sur y las dudas sobre las decisiones de superficie en EE. UU. a medida que se acerca la siembra.
  • Los futuros de la soja subieron cuando el USDA fijó las existencias finales de EE. UU. en 25 millones de bushels a 260 millones de bushels a medida que las exportaciones sudamericanas se rezagaron, y las exportaciones de Brasil cayeron 2,75 millones de toneladas a 82,75 millones de toneladas.
  • El informe no refleja el aumento de las plantaciones de soja que mostró la agencia en el informe de intenciones de plantación de la semana pasada, dijo el USDA.
  • Las existencias finales de maíz se mantuvieron sin cambios desde marzo en 1,440 millones de bushels.
  • «El USDA probablemente sorprendió al mercado cuando dejó sin cambios las exportaciones de maíz de EE. UU. a pesar de la situación de Ucrania», dijo Don Roose, presidente de U.S. Commodities.
  • Se espera que Ucrania exporte 19 millones de toneladas de trigo este año de producción, 1 millón menos que la última evaluación del USDA, mientras que se espera que Rusia aumente los envíos de trigo en 1 millón, a 33 millones de toneladas.
  • NOTICIAS
  • Sigue escalando la interna oficialista. El secretario de Comercio, Roberto Feletti, responsabilizó al ministro Martín Guzmán por la inflación y lanzó advertencias sobre el futuro: “Esto se va a poner feo”. Clarín y La Nación publican esta mañana que el Presidente analiza cambios en el Gabinete. En la Ciudad de Buenos Aires la inflación de marzo fue de 5,9% y anticipa la suba que se prevé del indicador de precios a nivel nacional que se conocerá la semana próxima.
  • Hubo acuerdo con Bolivia por el suministro de gas que garantizaría el abastecimiento para el invierno.

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